昨日部分港股新破钞股公布上半年功绩预期，其中波及锅圈和泡泡玛特。不外在功绩公布后，这两家公司的发达却是迥乎不同。

　　收尾发稿，锅圈(02517.HK)涨9.72%、泡泡玛特(09992.HK)跌3.95%。

　　率先来看这两家公司的功绩，锅圈瞻望2025年上半年净利润1.8亿-2.1亿元，同比增幅达111%-146%，中枢谋略利润也增长44%-68%。这一发达主要成绩于社区央厨计策的鼓动：通过24小时无东说念主零卖步地普及门店效率，同期在州里商场布局新式门店，竣事运营后果与规模双普及。受此推动，其股价7月16日盘中一度飙涨18%。

　　注：锅圈的发达

　　泡泡玛特发布正面盈利预报，瞻望2025年上半年收入将较昨年同期增长不低于200%，期内溢利(不含未完成统计的金融器具公允价值变动损益)预期同比增长不低于350%。

　　这一发达主要归因于三大成分：率先，泡泡玛特品牌及旗下IP在大家招供度进一步普及，万般化的居品品类带动各区域商场收入竣事抓续高速增长；其次，国际收入占比抓续普及，优化的收入结构对毛利及溢利产生积极影响，规模效应带来显贵的溢利增长；第三，公司通过抓续优化居品老本及加强用度管控，进一步普及了合座盈利智力。

　　有关词，其股价在7月16日早盘有顷冲高2%后转跌，与财报的利好酿成显著背离。

　　注：泡泡玛特的发达

　　为何锅圈和泡泡玛特的绩后发达不同？

　　率先是预期差博弈。锅圈此前商场预期相对保守，其111%-146%的净利润增速显贵高于机构预测。反不雅泡泡玛特，其股价在一年内已累计涨幅超180%，350%的利润增幅虽亮眼，但被部分投资者视为“适合预期”，致使激发高位赢利了结。

　　其次是锅圈通过供应链优化与下千里商场渗入构建护城河，重复海南4.9亿元出产基地建筑带来的东南亚出口念念象空间，增强了长久逻辑。而泡泡玛特尽管短期爆发力强，但投资者担忧其依赖单一爆款IP(LABUBU占比过高)、国际增速能否保管400%+的陡峻弧线。

　　此外，作念空资金动向揭示商场热诚不对。锅圈在功绩公布前遭受空头狙击：7月15日卖空成交量激增至32.96万股，较11日的5.6万股放大近5倍。有关词开yun体育网，泡泡玛特同期的卖空量从81.22万降至34.2万股，但未能违反赢利盘抛压。